스톡옵션이 뭐예요?
스톡옵션(Stock Option, 주식매수선택권)은 회사가 임직원에게 주는 미래에 정해진 가격으로 자기 회사 주식을 살 수 있는 권리예요.
동작 원리
예시
- 부여일: 2025년 1월, 행사가 10,000원, 10,000주
- 행사 시점: 2028년 1월 (3년 베스팅)
- 주가 상승 시: 시장가 30,000원 → 행사가 10,000원으로 매수 → 20,000 × 10,000 = 2억 이익
- 주가 하락 시: 행사 안 함. 아무 손실 없음
스톡옵션 용어
| 용어 | 뜻 |
|---|---|
| 부여일 (Grant Date) | 옵션 받은 날 |
| 행사가 (Strike Price) | 옵션으로 매수할 가격 |
| 베스팅 (Vesting) | 행사 가능해지는 기간 (보통 1~4년) |
| 행사기간 | 베스팅 후 옵션 유효 기간 |
| 행사 (Exercise) | 실제 옵션 사용 |
| 만료 (Expiry) | 행사 안 하면 권리 소멸 |
투자자 관점에서 스톡옵션 영향
1. 주식 희석
임직원이 옵션 행사 → 신주 발행 → 주식 수 증가 → EPS 감소 → 주가 하락 압력.
2. 베스팅 만료 매도 압력
베스팅 일자에 대규모 옵션 행사 + 매도 → 주가 일시 하락.
3. 경영진 정렬
스톡옵션 받은 경영진은 주가 상승에 이해관계 일치 → 주주 친화적 의사결정 유도.
상장사 스톡옵션 공시
DART에서 "주식매수선택권 부여" 공시 확인 가능:
- 수량
- 행사가
- 베스팅 기간
- 대상자 (임원·직원)
규모 크면 주주 희석 경고 신호.
주린이가 체크할 지표
- 희석 비율. 발행 주식 대비 스톡옵션 규모
- 행사가. 현 주가 대비 유리한 수준인지
- 베스팅 도래 시점. 대량 행사 시점 예측
- 지분 구조 변동. 경영진 지분 변화 추이
Questions
스톡옵션은 "살 권리" (행사가 납부 필요), RSU (Restricted Stock Unit) 는 "공짜 주식 지급" (행사가 X). 미국에선 RSU 가 주류.
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