유상증자가 뭐예요?
유상증자(Rights Issue)는 회사가 돈 받고 새 주식을 발행하는 것. 자본 조달 방법.
유상증자 종류 3가지
| 종류 | 누가 배정 | 특징 |
|---|---|---|
| 주주배정 | 기존 주주 | 가장 흔함. 신주인수권 부여 |
| 일반공모 | 불특정 투자자 | 누구나 청약 |
| 제3자배정 | 특정 투자자 (전략적 파트너·사모펀드) | 대규모 자본 조달 |
왜 기존 주주에겐 악재인가
1. 주식 수 증가 → 지분 희석
기존 주주 지분 비율이 자동 낮아짐. 배당·의결권도 희석.
2. 발행가 할인
신주는 보통 현재가 대비 20~30% 할인된 가격에 발행. 주가 하락 압력.
3. 자금 조달 이유 = 부정적일 수도
성장 투자용이면 OK. 하지만 운영자금 부족이나 채무 상환 목적이면 위험 신호.
유상증자 공시 주가 반응
평균 반응
- 공시 당일: -5 ~ -15% 급락
- 1주 후: 추가 하락 또는 박스권
- 신주 상장일: 매물 출회로 추가 하락
- 회복 기간: 3개월 ~ 1년
드물게 호재가 되는 경우
- 전략적 파트너 (글로벌 대기업 M&A 참여)
- 명확한 성장 프로젝트
- 자본잠식 탈출 목적
기존 주주의 선택
- 신주 청약. 할인된 가격에 추가 매수 기회. 돈 여유 있으면 좋음.
- 신주인수권 매도. 청약 안 할 권리를 시장에서 매도. 신주인수권 자체도 거래됨.
- 주식 매도. 악재로 판단 시 전량 매도.
아무것도 안 하면 신주인수권 소멸 → 지분 희석만 당함. 반드시 선택 필요.
무상증자와 차이
| 유상증자 | 무상증자 | |
|---|---|---|
| 돈 받음? | 받음 (자본 조달) | 안 받음 |
| 발행 재원 | 신규 투자자 자금 | 이익잉여금 |
| 주주 부담 | 청약금 납입 | 없음 |
| 주가 영향 | 악재 | 중립 or 약호재 |
| 지분 변화 | 미청약 시 희석 | 희석 없음 |
Questions
대부분 추가 하락 있음. 신주 상장일 전후 매물 쏟아짐. 특별한 이유 없으면 최소 3개월 후 관망.
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