어닝서프라이즈가 뭐예요?
어닝서프라이즈(Earnings Surprise)는 회사 실적이 시장 예상치(컨센서스)를 크게 상회한 경우를 말해요. 반대는 어닝쇼크.
실적 발표 시즌 주가 변동의 가장 큰 이유. 숫자 자체보다 예상 대비 얼마나 벗어났는가가 중요합니다.
컨센서스란?
애널리스트 여러 명의 추정치 평균. 2~10명 이상 애널리스트가 분기·연간 실적을 예측해 제출하고, 그 평균값이 "컨센서스".
어디서 보나?
- 네이버 금융 "컨센서스" 탭
- 한경 컨센서스 (consensus.hankyung.com)
- 증권사 HTS 기업분석 메뉴
어닝서프라이즈 주가 반응
| 실적 vs 컨센서스 | 상태 | 주가 반응 (일반) |
|---|---|---|
| +10% 이상 초과 | 어닝서프라이즈 | 급등 (+5 ~ 15%) |
| +3 ~ 10% 초과 | 소폭 상회 | 소폭 상승 (+1 ~ 5%) |
| ±3% 이내 | 예상 일치 | 거의 변동 없음 |
| −3 ~ 10% 미달 | 소폭 하회 | 소폭 하락 (−1 ~ 5%) |
| −10% 이상 미달 | 어닝쇼크 | 급락 (−5 ~ 20%) |
어닝서프라이즈에도 주가 안 오르는 경우
이유 3가지
- 가이던스 하향. 이번 분기 결과는 좋지만 "다음 분기 전망은 나쁘다"는 안내.
- 일회성 이익. 부동산 매각·환차익 같은 본업 외 수익으로 부풀려진 실적.
- 이미 선반영. 실적 발표 전 주가가 이미 +30% 오른 상태라면 "재료 소멸" 매도.
실적 시즌 투자 전략
1. 컨센서스 트렌드 관찰
컨센서스가 상향 조정되는 종목 (애널리스트들이 점점 낙관) → 실적 상회 가능성 ↑.
2. 빈번한 서프라이즈 종목
과거 4~8 분기 연속 어닝서프라이즈 낸 종목은 꾸준히 보수적 가이던스 주는 회사. 경험적으로 다음도 상회 확률 높음.
3. 실적 발표 전 매수 금지
서프라이즈·쇼크 어느 쪽도 가능해서 도박. 실적 확인 후 진입.
4. "가이던스"에 집중
이번 분기보다 다음 분기 전망이 주가 더 크게 움직여요.
한국 실적 발표 시즌
| 분기 | 발표 시기 |
|---|---|
| 1Q (1~3월) | 4월 말 ~ 5월 중순 |
| 2Q (4~6월) 반기 | 7월 말 ~ 8월 중순 |
| 3Q (7~9월) | 10월 말 ~ 11월 중순 |
| 4Q (10~12월) 연간 | 1월 말 ~ 3월 말 |
"잠정실적 공시"가 먼저 뜨고, 몇 주 뒤 정식 보고서가 DART에 올라와요.
Questions
DART "공시사항설명서" 혹은 증권사 앱 "실적발표 일정". 한경 consensus 사이트도 캘린더 제공.
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